7月7日，穆迪發(fā)布報告稱，5月份全國銷售額降幅縮小，同比下降41.7%，降幅低于4月的48.6%，原因可能是封控措施逐步放松。雖然短期內(nèi)購房者可能仍會保持謹(jǐn)慎態(tài)度，但隨著政策放寬逐步產(chǎn)生效果，預(yù)計(jì)2022年下半年銷售額的降幅有望縮小。
5月份房地產(chǎn)銷售量和均價的降幅均有所收窄。2022年5月，房地產(chǎn)銷售建筑面積同比減少36.6%，降幅低于2022年4月的42.4%。2022年5月全國房地產(chǎn)均價同比下降8.0%，幅度小于2022年4月的10.8%(圖表3)。由于開發(fā)商可能會通過打折來推動銷售及產(chǎn)生現(xiàn)金流，我們預(yù)計(jì)年內(nèi)房地產(chǎn)均價會持續(xù)低迷。
穆迪預(yù)計(jì)銀行仍將謹(jǐn)慎和有選擇性地通過貸款、債券和資管產(chǎn)品等向房地產(chǎn)開發(fā)商提供融資。穆迪稱，在融資環(huán)境緊張的情況下，違約事件仍將繼續(xù)發(fā)生。近幾個月政府關(guān)于銀行支持房地產(chǎn)市場及恢復(fù)市場信心的政策指導(dǎo)方向日趨明朗。但是，預(yù)計(jì)投資者和銀行仍將謹(jǐn)慎及有選擇性地支持房地產(chǎn)業(yè)。預(yù)計(jì)2022年內(nèi)會繼續(xù)出現(xiàn)包括低價交易在內(nèi)的違約事件，尤其是有大量境外債務(wù)到期(或可回售)及流動性較弱的開發(fā)商。
報告表示，債券市場渠道受限使開發(fā)商的再融資風(fēng)險居高不下。2022年上半年(截至6月24日)，受評開發(fā)商僅發(fā)行了約合120億美元的境內(nèi)債券和27億美元境外債券，顯著低于2021年同期的176億美元和210億美元。未來12個月，受評開發(fā)商將有326億美元境外債券和約合299億美元的境內(nèi)債券到期或可回售。
2022年5月流動性壓力指標(biāo)進(jìn)一步惡化至53.7%。2022年5月，穆迪對受評高收益中國房地產(chǎn)開發(fā)商的亞洲流動性壓力子指標(biāo)繼續(xù)攀升，從4月的47.6%升至53.7%。5月份該指標(biāo)惡化的原因是3家受評開發(fā)商的運(yùn)營現(xiàn)金流削弱，同時穆迪撤銷了流動性疲弱的一家開發(fā)商的評級。
穆迪在2022年5月31日至6月28日共有8次負(fù)面評級行動，這些評級行動主要反映了其對開發(fā)商的流動性和再融資風(fēng)險的擔(dān)憂加大。
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