10月24日，諸葛找房數(shù)據(jù)研究中心推出2023上半年房地產(chǎn)企業(yè)短期償債能力排行榜，從有息負債規(guī)模和現(xiàn)金覆蓋度兩個維度透視房企“減負”成效及償債能力。有息負債榜單顯示，上半年，超7成上市房企實現(xiàn)降負債，恒大有息負債6248億元居榜首。

行業(yè)降負債成效微顯，短期債務(wù)仍占主要份額

今年上半年，房地產(chǎn)市場調(diào)控政策延續(xù)寬松基調(diào)，房企紓困支持力度持續(xù)加大，上市房企有息負債規(guī)模延續(xù)微降態(tài)勢。然而，上半年上市房企違約潮、退市潮接連翻涌，行業(yè)信用受損，加之銷售轉(zhuǎn)弱，房企化債能力迎來重大考驗。

從有息負債規(guī)模排行榜來看，行業(yè)降負債成效微顯，短期債務(wù)仍占主要份額，流動性壓力猶存。根據(jù)諸葛找房數(shù)據(jù)研究中心監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2023上半年100家上市房企有息負債為7.85萬億元，較2022年微降0.3%。一方面，“三道紅線”持續(xù)監(jiān)管，房企加速去杠桿逐漸顯效；另一方面，不排除在今年暴雷違約潮的情況下，房企融資難度加大，不得不控負債，同時也有部分房企出于財務(wù)安全、主動積極償債。  

負債量級大小與企業(yè)規(guī)模有較強相關(guān)性，恒大、保利、萬科等大型房企負債規(guī)�？壳�。具體來看，上半年上榜的100家房企中，有5家房企有息負債規(guī)模超過3000億元。其中，截至2023年6月30日，恒大總負債達23882億元，其中有息負債6248億元。

上半年100家上市房企中，有78家企業(yè)有息負債規(guī)模下降。在降負債企業(yè)陣營中，頭部優(yōu)質(zhì)企業(yè)主要集中在降幅10%以內(nèi)，如龍湖集團有息負債規(guī)模下降0.5%，保利發(fā)展下降7.9%。降幅在10%以上的企業(yè)共有15家，主要以中小規(guī)模房企為主，其中，中海地產(chǎn)、榮安地產(chǎn)等降負債效果較為突出，降幅均超30%。

短期債務(wù)覆蓋程度偏弱，行業(yè)債務(wù)風(fēng)險猶存

現(xiàn)金覆蓋度方面，企業(yè)持有現(xiàn)金小幅下降，短期債務(wù)覆蓋程度偏弱，行業(yè)債務(wù)風(fēng)險猶存。通常來看，短期有息負債現(xiàn)金覆蓋度是衡量房企當(dāng)前的現(xiàn)金流能否覆蓋其短期債務(wù)的重要指標(biāo)。一般情況下，現(xiàn)金覆蓋度大于1，表示當(dāng)前手頭資金可以覆蓋短期有息負債還款，財務(wù)風(fēng)險較小。該指標(biāo)越高，說明企業(yè)短期償債能力越強，反之則弱。

據(jù)諸葛找房數(shù)據(jù)研究中心監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2023上半年100家上市房企手握現(xiàn)金為2.1萬億元，較2022年下降2.3%；短期有息負債現(xiàn)金覆蓋度為70.8%，較2022年收窄1.4個百分點。整體來看，房企持有現(xiàn)金規(guī)模繼續(xù)下降，且資金不足以覆蓋短期債務(wù)，流動性壓力較大，債務(wù)風(fēng)險猶存，因此，加速回款、降負債等依舊是目前房企重要舉措，同時要持續(xù)高度警惕行業(yè)違約風(fēng)險。

諸葛找房指出，整體來看，今年上半年，房企資金面依然緊張，手持資金下降幅度略大于有息負債，現(xiàn)金覆蓋度進一步下降，房地產(chǎn)行業(yè)資金壓力猶存，風(fēng)險暫未完全出清。除了政策端的持續(xù)支持外，房地產(chǎn)企業(yè)也要積極自救，即使是當(dāng)前財務(wù)結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)健的企業(yè)，也需要持續(xù)保持對市場動態(tài)的高度警覺，避免因擴張或盲目投資等行為加大債務(wù)風(fēng)險。

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