2015年1月12日，龍湖地產(chǎn)有限公司聯(lián)合加拿大養(yǎng)老基金投資公司公布，已于2014年12月23日共同成立合資公司，加拿大養(yǎng)老基金投資公司(CPPIB)承諾投資約2.34億加元(約人民幣12.5億元)，用于發(fā)展蘇州時代天街項目。
資料顯示，蘇州時代天街整體總建筑面積達73.5萬平方米，為集住宅、寫字樓、購物中心和酒店等業(yè)態(tài)于一體的一站式商業(yè)綜合體，項目分階段于2016年至2019年完成建設(shè)。
而CPPIB則是一家專業(yè)投資管理機構(gòu)，以長線投資策略為主，主要尋求高回報、風險低的項目，其所管理的加拿大退休基金目前為全球十大退休基金之一。截至2014年9月30日，CPPIB管理基金總額為2344億加元，其中包括254億加元的房地產(chǎn)投資。
針對該合作事宜，龍湖地產(chǎn)品牌總監(jiān)許桐琿對觀點地產(chǎn)新媒體提及最多的關(guān)鍵詞是“擴合作”。許桐琿介紹稱，因為牽涉項目估值問題，雙方合作股權(quán)比例不方便透露。但CPPIB僅僅是投資者角色，項目后續(xù)將由龍湖操盤、運營。雙方共同分擔收益，共同承擔風險。
引入基金
龍湖是次引入的CPPIB此前并未過多涉足中國房地產(chǎn)市場，該次合作是“其在中國的第一個直投綜合地產(chǎn)項目”。
觀點地產(chǎn)新媒體查閱資料發(fā)現(xiàn)，CPPIB在2014年3月份才首次將投資觸角伸向內(nèi)地地產(chǎn)領(lǐng)域。彼時這家躋身全球十大公共退休基金之一的公司，斥資2.5億美元與中國房地產(chǎn)商萬科成立合資公司開發(fā)中高端住宅項目，“首次實質(zhì)性地投資中國房地產(chǎn)市場”。該合資公司將從山東青島開始，致力于中國一、二線城市的住宅房地產(chǎn)開發(fā)。
談及與CPPIB的合作，龍湖地產(chǎn)財務(wù)總監(jiān)趙軼表示，通過股權(quán)合作形式發(fā)展項目，一方面使集團能更靈活調(diào)配資源，提升自有資金的使用效率，亦豐富融資管道，加強財務(wù)的穩(wěn)健性；另一方面，集團將堅持龍湖產(chǎn)品的卓越質(zhì)量和細節(jié)，為集團長期可持續(xù)的健康發(fā)展提供保障，并為股東帶來更穩(wěn)健的回報。
事實上，這并不是龍湖第一次在商業(yè)項目中引入基金投資者。2014年7月，龍湖與渣打銀行為主的一組投資者簽訂了約1.24億美元協(xié)議，共同合作開發(fā)重慶觀音橋拓展區(qū)鷂子丘地塊。
資料顯示，龍湖2013年12月以底價25.19億元摘得觀音橋地塊，樓面價為8033元/平方米。建成之后，項目將可提供約31.2萬平方米的地上建筑面積，包括SOHO單元、寫字樓、商鋪等各種物業(yè)形態(tài)。
關(guān)于此次合作，許桐琿曾向觀點地產(chǎn)新媒體介紹到，觀音橋龍湖新壹街項目，龍湖擁有51%權(quán)益，其中，渣打銀行牽頭的基金計劃投資7.56億元，取得該項目28%的權(quán)益，而余下的21%權(quán)益由另外一家海外基金投資5.67億元持有。
其實，龍湖對于商業(yè)地產(chǎn)引入基金公司的模式應(yīng)該早有計劃。此前公司商業(yè)地產(chǎn)部總經(jīng)理魏健就曾公開透露，龍湖內(nèi)部就有專門的金融資產(chǎn)中心，集合專業(yè)人才，專門做跟基金的合作。
據(jù)許桐琿介紹，龍湖的擴合作思路不僅僅體現(xiàn)在商業(yè)項目上，住宅項目也在嘗試�！肮蓹�(quán)的合作、拿地的合作、開發(fā)的合作都在做。與基金的合作僅是其中一個類別，屬于金融創(chuàng)新。”但其坦言，目前該模式還不能稱之為成熟或者模板，只是后續(xù)還會堅持去做。
杠桿擴張
商業(yè)地產(chǎn)、引入國外基金……這些關(guān)鍵詞很容易聯(lián)想到輕資產(chǎn)。而龍湖也確實曾經(jīng)提及過相關(guān)方面的設(shè)想。
在去年7月份大張旗鼓重新定義天街品牌形象的集中曝光階段，魏健曾經(jīng)透露，輕資產(chǎn)是“一定要嘗試的”。
“把項目一些股份分出去，拿到錢繼續(xù)到別的地方去做。集團10%的銷售回款支持加上盤活的這些資金，龍湖商業(yè)的發(fā)展速度會更快。”
不過許桐琿在接受觀點地產(chǎn)新媒體采訪時則顯得較為謹慎，其反復(fù)強調(diào)引入基金是公司擴合作思路的產(chǎn)物，并坦言現(xiàn)在談輕資產(chǎn)還為時尚早。
據(jù)其介紹，龍湖目前的重點仍然是“持商業(yè)”�！斑x好項目地塊，順利開業(yè)，通過運營實現(xiàn)商業(yè)增值，再然后才是資產(chǎn)證券化或者輕資產(chǎn)。這一切的前提是商業(yè)能夠運營起來并實現(xiàn)增值溢價，所以龍湖現(xiàn)在是持商業(yè)階段，把商業(yè)體本身運營好�！�
2014年12月20日，長楹天街購物中心在北京開業(yè)，這也是龍湖天街購物中心首次在一線城市亮相。許桐琿指出由此開啟了天街的品牌全國化運營階段�！捌放坡涞氐倪^程，樹立天街在購物中心領(lǐng)域的價值和地位�！�
誠如許桐琿所言，龍湖雖然從2003年重慶北城天街開始進入商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域，但比之國內(nèi)商業(yè)地產(chǎn)的同行諸如華潤、中糧置地等，確實還欠缺些名氣�！褒埡谥貞c的項目做得很好，但全國擴張才剛剛開始，知名度還需要培育一些時間�！鳖Ｒ獾赂呒壎峦跤耒鎸τ^點地產(chǎn)新媒體如是稱。
按照龍湖的時間表，公司將每年銷售收入的10%用作商業(yè)投資，預(yù)計到2016年底天街商業(yè)項目將全面亮相北京、上海、杭州等一線城市。經(jīng)過10-15年，商業(yè)利潤將占集團核心利潤的20%以上。截至2017年底，龍湖預(yù)計持有23個開業(yè)商場，持有面積達到357萬平方米左右。
商業(yè)地產(chǎn)的擴張必定少不了資金的支持，按照龍湖住宅市場的穩(wěn)健和保守步伐，其最近幾年銷售收入的10%預(yù)計維持在50-70億元之間。而截至北京長楹天街的開業(yè)，集團開業(yè)商場總數(shù)達到14個。如若要完成2017年23個商場的目標，最近三年內(nèi)龍湖需要實現(xiàn)10個商業(yè)項目的開業(yè)，平均一年3.3個。
王玉珂接受觀點地產(chǎn)新媒體采訪時稱，重點要看資金如何利用�！爸苯油顿Y的話，幾十個億比之一些全國性重點做商業(yè)地產(chǎn)的開發(fā)商如華潤等相對較少，但是如果利用財務(wù)杠桿，地產(chǎn)+金融相結(jié)合就會不一樣了�！�
綜合龍湖的發(fā)言和市場人士分析，對于亟需做出影響力和知名度的龍湖商業(yè)品牌，基金伙伴的引入無疑是規(guī)模擴張和品牌落地的有益催化。
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