上個月底，盤龍區(qū)法院作出裁決，批準《大田宥房地產公司重整計劃（草案）》，并終止大田宥公司的重整程序。這意味著大田宥公司即將進入執(zhí)行重整計劃階段，大宥城商業(yè)部分有望在獲得2億元重整投資后復工續(xù)建并投入運營。
其實去年大宥城的商業(yè)部分已經出現復工跡象，先是爛尾多年的商業(yè)裙樓掛上了防護網，工地也進行了部分清理，開始準備施工。然后在項目現場又出現了一間臨時搭建的招商辦公室，顯示將有一家名為“大東家”的賣場在大宥城營業(yè)。
大宥城裙樓商業(yè)停工多年，去年突然掛上了防護網
大田宥公司在2020年5月開始破產重整，之后大宥城的住宅部分以借款形式復工并交房，但體量很大的商業(yè)一直處于爛尾狀態(tài)。在大田宥公司破產重整被法院受理后不久，管理人就開始招募重整投資人，然而多次招募均無結果。原本長城資產和遠洋集團組成的聯(lián)合體有望成為重整投資人，但最終還是沒有簽約。
本來大田宥管理人2021年就提出了《重整計劃》并進行了兩次表決，可是均未獲通過。經過多方協(xié)商，直到今年1月，在其他債權組都表決通過的情況下，仍有一位原始股東不同意重整計劃。而且由于時過境遷，當初載入重整計劃的遠洋集團和長城資產投資聯(lián)合體已不復存在，管理人在今年3月公布了修訂后的《重整計劃（草案）》。3月28日，盤龍區(qū)法院在出資人組未通過的情況下，依照法律仍舊批準了修訂后的《重整計劃》。
和昆明大多數破產重整的房企不同，大田宥公司《重整計劃》的一大看點是部分債權將轉變?yōu)楣蓹�，也就是說，有些大宥城的債主將不得不成為大田宥公司的股東。
債轉股后，大田宥的對外負債將大幅度下降，也許正是這一變化，讓大宥城有了重新獲得重整投資的機會。管理人發(fā)布的信息顯示，其實在2022年4月，管理人就已經與重整共益?zhèn)顿Y人簽署了《關于昆明大田宥房地產公司破產重整投資（共益?zhèn)顿Y）協(xié)議》，明確重整投資人以共益?zhèn)问酵瓿?a href="http://www.jiananbang.cn/house/view-753.html" target="_blank">大宥城商業(yè)部分續(xù)建。但管理人至今沒有透露重整投資人的身份。
大田宥的重整投資原本需要4億元，但因為大宥城的住宅部分已經以共益?zhèn)杩罘绞酵瓿衫m(xù)建，并在去年就已交房，所以后續(xù)僅需要對底層商業(yè)裙樓和剩余的5號樓（公寓）進行續(xù)建，所需要的重整投資為2億元，比外界想像的要少。
值得一提的是，修改后的《重整計劃（草案）》還載明：“共益?zhèn)卣顿Y人的2億元投資款、投資回報在《重整計劃（草案）》裁定批準通過之日起進行債轉股（或以物抵債）》”。這說明這筆2億元的重整投資也不要求現金回報，而是轉為股權或以物抵債，條件相當寬松。
大宥城現場臨時搭建的“大東家”一站式餐飲娛樂賣場招商辦公室
管理人發(fā)布的信息還顯示，其他同意債轉股的債權人在《重整計劃（草案）》裁定批準生效之日起，就可向管理人申請辦理債轉股相應的工商登記手續(xù)。根據盤龍區(qū)法院的公告，大田宥《重整計劃（草案）》已經在3月28日裁定批準，但截至發(fā)稿時止，大田宥公司的股權尚未發(fā)生變化，所以還看不到是哪些債權人轉變?yōu)楣蓶|。
不管具體哪些債權人轉變?yōu)楣蓶|，考慮到大田宥公司已經申報的債權就有20多億，優(yōu)先債權人和普通債權人多達600人，債轉股后大田宥公司原始股東的股權就會被大規(guī)模稀釋，公司掌控權將轉移到債權人手里。正因為如此，《重整計劃（草案）》才同意大宥城商業(yè)續(xù)建將仍舊由大田宥公司負責，重整投資人只是配合。
現在的懸念是，誰將取代原來的實控人馬源，成為大田宥公司新的大股東，是重整投資人還是某個債權人？
在大田宥公司數百個債權人當中，有兩個債權人頗為引人矚目，一是盤龍區(qū)建設投資有限公司，其債權總額約2700萬，這應該是盤龍區(qū)在大宥城停工期間為其“擦屁股”而產生的借款。盤龍區(qū)建投的債權將轉變?yōu)楣蓹�，不過2700萬的債權在大田宥公司所有債務中并不算很多，有一家名為信業(yè)的股權投資基金，在大田宥的債權高達6個多億。值得一提的是，信業(yè)股權投資管理公司的第二大股東名為袁永忠，他就是當年昆百大集團的總裁以及神州天宇房地產公司的實控人。
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